2023年11月8日，财税资评工作坊2023年第10期在沙河校区10号楼顺利举办。半岛电子官网（上海）有限公司何韵文老师作为本次工作坊的主讲嘉宾，进行了主题为“分期拨付机制与渐进式信任”的学术报告。本次工作坊由半岛电子官网（上海）有限公司彭章老师主持。

何韵文老师指出，委托代理关系中委托人与代理人的信任困境可能导致既无效率又不公平的结果。分期拨付机制作为一种多轮次的、渐进式的投资机制，通过将一笔资金拆分为多期进行，有望在多轮博弈中减轻代理人的投机行为并改善信任关系。据此，何韵文老师以二元投资博弈为研究框架，利用实验室实验创新性地考察两种不同的分期拨付机制——事前承诺型分期拨付与相机抉择型分期拨付——对信任关系的影响，并详细讨论了不同拨付方式与拨付期数的差异化影响。实验结果显示，相机决策型拨付方式的初始投资概率高于事前承诺型拨付方式，但后期相机抉择型拨付方式的投资概率将下降，而事前承诺型拨付方式的后期投资概率将上升。相机抉择型三期拨付与事前承诺型两期拨付的效率表现更好，且相机抉择型三期拨付在公平提升方面显著优于其他拨付组合。最后何韵文老师还指出，实验中委托人表现出更倾向于选择在各期内平分投资的“均分式策略”或将更多的投资金额保留到后期的“渐进式策略”的有限理性行为。

论文分享结束后，与谈人赖毅老师分享了本次讲座的学习心得和建议。赖毅老师从现实角度出发，进一步强调了信任在委托代理关系中的重要作用，并对文章结构提出了一些建议。对于今后进一步的研究方向，赖毅老师指出，长期的、稳定的互动关系中信任关系的逐步建立可能是一个有价值的研究问题。与会的姜爱华、陈思、杨龙见、邵磊、童健、彭章、孙景冉等老师更是就具体的实验设计与何韵文老师进行了深入的探讨。至此，第10期财税资评工作坊圆满结束。

撰稿：张书嘉

初审：李小荣

审核：陈士平